【評】政府補助扮靚業(yè)績 ST宜紙2015年實現(xiàn)凈利888萬元

對非經(jīng)常性損益嚴(yán)重依賴的ST宜紙再度通過盈余管理保殼。2月27日，ST宜紙披露的2015年度報告顯示，去年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入1368.77萬元，同比增加28.82%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為887.66萬元，同比增加6.32%;經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為2526.72萬元，同比增加3%。

從ST宜紙營業(yè)收入構(gòu)成來看，其主業(yè)基本處于停滯狀態(tài)，報告期內(nèi)主要營收來源于材料貿(mào)易，此業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入1288.97萬元，同比增加24.72%。董事會報告顯示，該公司自2011年全面停產(chǎn)實施整體搬遷，報告期內(nèi)，除生活用紙外，整體搬遷項目一期工程食品包裝原紙生產(chǎn)線和化學(xué)制漿生產(chǎn)線已經(jīng)建成并試運行。

正因如此，ST宜紙更多的收入來源于營業(yè)外收入。財報顯示，報告期內(nèi)，該公司營業(yè)外收入就高達(dá)3173萬元，其中的3172.40萬元均為政府補助。這些收入在2015年第四季度集中確認(rèn)——分季度財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，ST宜紙前三個季度的營業(yè)收入均可忽略不計、且公司大幅虧損，而到了去年第四季度，營收凈利潤均大增。全年來看，ST宜紙實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤為-2278.84萬元。

主業(yè)長期停滯，ST宜紙不得不謀求轉(zhuǎn)型。2015年11月，該公司引入戰(zhàn)略投資者中環(huán)國投，協(xié)議收購宜賓紙業(yè)53.83%股份。目前，ST宜紙正全力配合完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓審批和過戶手續(xù)。

去年12月，為提高公司的綜合競爭力，ST宜紙擬以16.27元/股、向綠旗集團、中科建設(shè)、新余天科、聚和兄弟、新余寰慧、新余天鷹、寰慧資產(chǎn)、新余綠蓉、新余源問發(fā)行 55,316,529 股上市公司股份，收購寰慧科技100%股權(quán)，交易總額9億元，寰慧科技主要從事城市供熱業(yè)務(wù);擬以16.27元/股向綠旗科技集團有限公司、新余融合貫通投資管理中心(有限合伙)、新余瑞嘉美克投資管理中心(有限合伙)、蘇州尚嘉九鼎投資中心(有限合伙)、蘇州啟興九鼎投資中心(有限合伙)、新余源問投資管理中心(有限合伙)、新余秀冬投資管理中心(有限合伙)、中環(huán)粵科(北京)環(huán)保產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資有限公司非公開發(fā)行股份不超過55,316,530股募集配套資金9億元，用于對江安生活垃圾等離子氣化發(fā)電項目和四川宜賓廢棄物等離子氣化發(fā)電裝備制造基地等項目進行投資。

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【中紙每日觀察】作為西南地區(qū)曾經(jīng)最大的制漿、造紙企業(yè)，宜賓紙業(yè)在行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展關(guān)鍵節(jié)點上走錯了關(guān)鍵一步。有困難并不代表沒出路，2011年后就沒有生產(chǎn)過一張紙的宜賓紙業(yè)與同年決定啟動搬遷計劃，轉(zhuǎn)型“翻身”。據(jù)悉，新紙廠將生產(chǎn)包括包裝紙、生活用紙在內(nèi)的目前市場發(fā)展空間相對好一點的紙種來增強自身競爭力。由于造紙屬于資本、技術(shù)密集型產(chǎn)業(yè)，轉(zhuǎn)型成本頗高，且項目建設(shè)周期長，企業(yè)對投資資金的需求量將是巨大的。“定增預(yù)案”、“老廠區(qū)土地處置”、“融資”，“找錢”已成為宜賓紙業(yè)的頭等大事，誓要將造紙發(fā)展到底。

2015年11月，ST宜紙與中環(huán)國投簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，形成新的節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，實現(xiàn)造紙與節(jié)能環(huán)保雙主業(yè)發(fā)展格局。在行業(yè)過渡階段，產(chǎn)品升級與體系改革所帶來的“陣痛”是必然的，一時的“陣痛”未必可怕，相信宜賓紙業(yè)會越挫越勇，再次成為西南造紙工業(yè)的“巨人”。 (評論為中國紙業(yè)網(wǎng)原創(chuàng)，轉(zhuǎn)載請注明出處，否則將追究法律責(zé)任。)