人民幣貶值持續(xù) 造紙、包裝印刷行業(yè)應(yīng)打好提前亮

　　近日，人民幣兌美元直抵6.7的關(guān)口，在“后退歐時代”和南海爭端非常激烈的情況下，人民幣匯率破7似乎板上釘釘。而海外機(jī)構(gòu)也一致看低人民幣，華爾街情報恐懼與貪婪指數(shù)顯示，人民幣即將進(jìn)入極度恐懼狀態(tài)。

　　那么，對于中國的造紙、包裝及印刷企業(yè)來說，人民幣貶值會有怎樣的影響呢?

　　紙企：貶值造成的傷害很大

　　由于造紙行業(yè)原材料約有一半進(jìn)口自國外，人民幣匯率貶值對中國造紙業(yè)的影響是不言而喻的。人民幣貶值將全面增加原材料進(jìn)口的成本，為當(dāng)前漲聲不斷的包裝紙市場火上澆油。

　　在人民幣貶值的情況下，中國造紙行業(yè)目前存在著負(fù)債率偏高的問題將會放大，特別是一些背負(fù)著美元負(fù)債的紙業(yè)公司，將面臨巨大的匯兌損失。數(shù)據(jù)顯示，2015年30家紙業(yè)上市公司匯兌損失高達(dá)36億元，其中玖龍、理文兩家企業(yè)因為匯兌分別損失了10億和4億元。匯兌損失大大削弱紙業(yè)的贏利能力，也是原紙頻頻上漲的幕后推手。

　　人民幣貶值預(yù)期的增加，會導(dǎo)致國內(nèi)資本大量外流。2015年人民幣的貶值讓國內(nèi)資金外流達(dá)6000億美元(實際上可能比這更高)。如果人民幣持續(xù)貶值再導(dǎo)致大量資本外流，對資金密集型紙企的融資是相當(dāng)不利的。

　　包裝印刷：人民幣貶值加劇行業(yè)分化

　　當(dāng)前，中國的包裝和印刷業(yè)面臨著紙價上漲、市場萎縮和負(fù)擔(dān)沉重等多重考驗。人民幣持續(xù)貶值必將造成原紙價格上漲，給整體贏利能力進(jìn)入零界點的包裝和印刷企業(yè)以致命打擊。

　　對于一些出口型包裝印刷企業(yè)來說，人民幣貶值會提升產(chǎn)品的競爭力，從而吸引更多的海外訂單，但原紙價格的上漲可能讓訂單無利可圖。對于內(nèi)銷型包裝印刷企業(yè)來說，面臨的形勢將十分嚴(yán)峻，一方面原紙價格上漲吞噬利潤空間，另一方面大量按揭購房的消費者可能因匯率下滑而捂緊自己的錢包，并影響到企業(yè)訂單。

　　從2015年以來，原紙價格頻頻上漲正在加劇包裝印刷企業(yè)的分化。一些缺乏原紙議價能力的中小型企業(yè)將加速消亡，少量一級廠和出口創(chuàng)匯型企業(yè)有幸能夠生存下來。未來，行業(yè)的洗牌狀況將很大程度取決于中國的出口和內(nèi)需走勢。

　　在全球經(jīng)濟(jì)一體化的大背景下，中國的造紙包裝及印刷業(yè)顯然無法回避匯率波動的問題。有分析指出，在9月G20峰會、10月人民幣加入SDR后，人民幣貶值概率可能會更大，人民幣可能出現(xiàn)大幅貶值。因此，中國的造紙、包裝印刷企業(yè)應(yīng)當(dāng)在原材料采購及進(jìn)行戰(zhàn)略決策方面打好提前亮。