多家國際金融機構(gòu)發(fā)布報告認為——中國經(jīng)濟回穩(wěn)趨勢明顯風險可控

近期，國際投資者對今年以來中國經(jīng)濟走勢與成績作了新一輪梳理。國際評級機構(gòu)穆迪、法國巴黎銀行、渣打銀行以及路透社日前分別發(fā)布報告認為，中國經(jīng)濟回穩(wěn)趨勢明顯，國內(nèi)經(jīng)濟風險可控且不斷下降。

在宏觀經(jīng)濟走勢方面，法國巴黎銀行發(fā)布報告認為，2016年3月份以來，中國經(jīng)濟企穩(wěn)態(tài)勢進一步延續(xù)。受貨幣和財政政策的刺激，工業(yè)產(chǎn)品需求旺盛，工業(yè)產(chǎn)出年度增速一直維持在6%以上。同時，工業(yè)企業(yè)表現(xiàn)也不斷改善，前三季度總體利潤年化增幅為8.4%。

渣打銀行認為，10月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）數(shù)據(jù)超市場預期。受國內(nèi)需求上升影響，未來工業(yè)產(chǎn)值將進一步企穩(wěn)回升。非制造業(yè)和建筑業(yè)PMI數(shù)據(jù)繼續(xù)維持高位，表明中國經(jīng)濟未來增長動力強勁。

穆迪認為，2016年中國經(jīng)濟實際增速總體維持在較高水平。中國政府一系列有針對性的刺激政策提升了國內(nèi)投資，尤其是基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投資，同時促進了國內(nèi)需求。短期看，經(jīng)濟增速的穩(wěn)定有利于提升國內(nèi)需求和產(chǎn)品價格。考慮到當前中國政府財政、貨幣政策刺激影響，穆迪預計中國經(jīng)濟實際增速還將在高位維持穩(wěn)定。

路透社綜合30余家機構(gòu)預測中值結(jié)果顯示，中國10月份實體經(jīng)濟延續(xù)溫和回穩(wěn)趨勢，工業(yè)平穩(wěn)增長，投資低位企穩(wěn)；消費維持穩(wěn)健增勢。中國10月份官方和財新制造業(yè)PMI雙雙創(chuàng)下逾兩年來新高，官方非制造業(yè)PMI亦觸及10個月高點。經(jīng)濟回溫跡象愈發(fā)明顯，預計年內(nèi)中國經(jīng)濟增速不會再現(xiàn)下降，完成全年經(jīng)濟增長目標已無懸念。

在經(jīng)濟增速得以保證的基礎(chǔ)上，中國國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)優(yōu)化成為各方關(guān)注要點。穆迪認為，可支配收入的上升和零售業(yè)的發(fā)展表明，中國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整取得了一定的成就。消費和服務(wù)業(yè)正在取代制造業(yè)和出口，成為拉動經(jīng)濟增長的新動力。在過剩產(chǎn)能壓縮方面，雖然部分產(chǎn)業(yè)依然面臨挑戰(zhàn)，但是當前中國已經(jīng)完成了煤炭和鋼鐵領(lǐng)域80%的產(chǎn)能壓縮目標。

與此同時，穆迪高度關(guān)注中國經(jīng)濟去杠桿化進程。穆迪在報告中強調(diào)，今年10月上旬中國政府正式發(fā)布了《關(guān)于積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的意見》，采取一系列措施降低公司部門的高杠桿率。這是迄今中國政府最為詳盡的應(yīng)對公司部門杠桿風險的指導文件。這一文件和相關(guān)政策的出臺表明，中國政府已經(jīng)意識到公司部門高杠桿率給經(jīng)濟帶來的潛在風險，同時展現(xiàn)了解決問題的意愿。這一態(tài)度和政策舉措有利于中國政府贏得國際評級機構(gòu)和投資者的信心。

穆迪還表示，當前中國經(jīng)濟增速的穩(wěn)定為中國政府解決國內(nèi)結(jié)構(gòu)性挑戰(zhàn)提供了空間和資源。預計中國政府未來還將繼續(xù)推進去杠桿化進程和剩余產(chǎn)能壓縮。這都將有利于未來中國主權(quán)評級展望的進一步提升。

中國貿(mào)易數(shù)據(jù)波動也引發(fā)了各方的關(guān)注，但是市場對中國貿(mào)易數(shù)據(jù)的擔憂正在下降。路透社市場分析認為，中國進出口同比降幅收窄，貿(mào)易順差將進一步回升。路透社認為，雖然支持外貿(mào)反彈的基礎(chǔ)尚不牢固，但分季度來看外貿(mào)底部企穩(wěn)跡象初步顯現(xiàn)，四季度隨著海外消費季到來，出口有可能轉(zhuǎn)好。

渣打銀行預測認為，雖然全球需求依然疲弱，但是中國出口市場受到匯率支持，將從波動中不斷恢復。PMI數(shù)據(jù)中制造業(yè)海外訂單數(shù)量微弱提升，非制造業(yè)指數(shù)領(lǐng)域則是顯著回升。因此，預計未來中國貿(mào)易順差將逐漸向好，同時四季度出口將繼續(xù)拉動經(jīng)濟增長。