5月紙價企穩(wěn)回暖 6月大幅向上可能不大

　　5月份國廢A級黃紙板價格指數(shù)為1848元/噸，環(huán)比上漲約1.7%，同比下跌約15.6%，5月份美廢12#價格指數(shù)為210美元/噸，環(huán)比上漲約7.1%，同比上漲約52.2%，美廢價格上漲主要與疫情導(dǎo)致美國廢紙原料短缺相關(guān);國廢方面，短期由于下游成品紙進(jìn)入6-8月份淡季，疫情影響出口需求，海通證券判斷短期價格將震蕩盤整，長期來看，考慮到廢紙進(jìn)口額度持續(xù)縮減，廢紙價格仍將相對堅挺。

　　海通證券認(rèn)為，造紙行業(yè)已進(jìn)入龍頭規(guī)模優(yōu)勢以及行業(yè)集中度持續(xù)提升的階段，5月份已經(jīng)觀察到紙價的企穩(wěn)甚至回暖，短期行業(yè)處于淡季需求回暖有限，但進(jìn)入到下半年，需求明顯提振將帶來紙價上漲，龍頭紙企仍能保持較好盈利水平。

　　中國造紙協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2019年，玖龍紙業(yè)造紙產(chǎn)品產(chǎn)量位居全國首位，全年產(chǎn)量為1502萬噸，占全國總產(chǎn)量的13.95%。理文造紙和晨鳴紙業(yè)緊隨其后，產(chǎn)量分別為593萬噸和515萬噸，占全國總產(chǎn)量的比重分別為5.51%和4.78%。